文章摘要
刘星,汪洋.高管权力、高管薪酬与现金股利分配[J].经济与管理研究,2014,(11):115-123
高管权力、高管薪酬与现金股利分配
ExecutivePower,ExecutiveCompensationandCashDividendPolicy
投稿时间:2014-09-05  
DOI:
中文关键词: 国有企业 高管权力 高管薪酬 股利支付率
英文关键词: State-ownedEnterprises  ExecutivePower  ExecutiveCompensation  CashDividendPolicy
基金项目:国家自然科学基金重点项目“制度环境、公司财务政策选择和动态演化研究”(71232004);国家自然科学基金面上项目“产权控制路径下的资本投资与配置效率研究”(71172082)
作者单位
刘星,汪洋 重庆大学经济与工商管理学院 
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中文摘要:
      针对国有企业高管薪酬改革的制度背景,文章选取2009—2013年国有上市公司为样本,分别研究中国国有企业高管权力、高管薪酬与现金股利的关系,探讨高管权力的存在是否会影响薪酬与现金股利的敏感性关系。通过理论与实证分析,我们发现,国有企业分红与高管薪酬具有显著正向关系,与高管权力具有显著负向关系,并且权力较大的国有企业高管有动机也有能力通过发放较高的现金股利来“掩盖”其过高的薪酬,即高管权力增强了薪酬与现金股利的敏感性关系。
英文摘要:
      Basedonthebackgroundofstate-ownedenterprisesexecutivecompensationreform,byselectingthedataofstate-ownedenterprisesfrom 2009to2013,thispaperstudiestherelationshipbetweenexecutivepower,executivecompensationand cash dividend policy,and discusseswhethertheexecutivepowerwillaffectthesensitivityofcompensationandcashdividend.Throughtheoreticalandempiricalanalysis,itisfoundthatstate-ownedenterprisescashdividendpolicyahassignificantpositivecorrelationwithexecutivecompensation,andasignificantnegativecorrelationwithexecutivepower.Besides,executivesowninggreatpowerhavetheabilityandmotivationtocovertheirexcessivesalariesbyhighercashdividends,whichenhancesthesensitivityoftherelationshipbetweenexecutivecompensationandcashdividend.
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